9月供需报告将怎样影响豆粕价格?

2017-09-14 19:30栏目:综合信息
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      近期在美元贬值及人民币升值的大背景下,加上美国中西部天气干燥的预期给晚播期的大豆作物成熟带来压力,飓风irma可能会使部分大豆种植地区发生洪灾的担忧,令cbot大豆主力合约自920美分/蒲式耳一度上涨至975美分/蒲式耳附近,后部分回吐涨幅,截至本周一收盘至958美分/蒲式耳。虽然美豆价格有小幅回落,但豆粕现货报价却小幅上涨,周二晚美国农业部即将公布8月份月度供需报告,报告出炉后将会对大豆乃至豆粕价格产生怎样的影响呢?

      首先看一下市场对此次报告的预期,华尔街日报发布的调查结果显示,分析师们平均预计2017/18年度美国大豆产量为43.21亿蒲式耳,预测范围在41.79亿到44.17亿蒲式耳,作为对比,美国农业部8月份的预测为43.81亿蒲式耳,2016/17年度为43.07亿蒲式耳。分析师预计今年美国大豆单产为48.7蒲式耳/英亩,预测范围在47.1蒲式耳到49.8蒲式耳,美国农业部8月份的预测为49.4蒲式耳,上年为52.1蒲式耳,分析师们平均预计2017/18年度美国大豆期末库存为4.37亿蒲式耳,预测范围在3.25亿到5.40亿蒲式耳,美国农业部8月份的预测为4.75亿蒲式耳。从市场的预测来看,对于9月报告的产量、单产及库存预期普遍均低于8月数据,因此市场对此次报告偏看多。

      事实上,从美国周一公布的大豆周度生长报告来看,截至9月10日当周,美国大豆生长优良率为60%,前一周为61%,去年同期为73%,美国大豆落叶率为22%,前一周为11%,去年同期为24%,五年均值为25%。同时,美国农业部发布的出口检验周报显示,上周美国大豆出口检验量提高,截至2017年9月7日的一周,美国大豆出口检验量为1,106,268吨,上周为修正后的710,922吨,去年同期为948,57吨,迄今为止2017/18年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量为1,106,268吨,美豆的生长情况变差,令其产量前景担忧,同时大豆出口检验量扩大也可能会令库存降低,或将利好大豆期价。

      大量大豆进入国内市场后是否会造成豆粕价格受到打压呢?从去年第四季度的情况来看,整个饲料行业终端需求旺盛,尽管进口大豆到港量大,油厂维持较高的开机率,但大豆仍然然供不足需。作为饲料的主要蛋白原料—豆粕,价格高而且满足不了市场供应,发货周期延长,导致大多数饲料企业都经历了限产、停机,导致了近十年来也没遇到过的严重断货问题。而从进口数据来看,2017年1-7月的进口大豆比去年同期增加859万吨,全部被市场消化掉,而机构预计8-12月进口量预计比去年同期仅仅增加159万吨,如果按照去年的情况,是远远不能满足市场需求的,同时加上今年的环保检查,原料供应形势可能会更加严峻。虽然因为环保原因令一些猪场关闭,但一些较大的养殖企业,包括广东温氏、牧原、雏鹰等8月数据均显示有不同程度的扩张,因此虽然禁养火热,一些地区遭到拆迁,但实际市场上并不缺猪,也并不会影响对豆粕的需求。

      因此在美豆天气炒作尚未完全结束,加之今年比往年突如其来的艾玛飓风的影响,美豆产量及单产或会受到较为明显的冲击,而国内需求不减,一旦报告利多,美豆将继续此前涨势,豆粕价格也将会继续上行,因此十一假期将至,豆粕市场人士应该早作准备,提前做好安全库存防备才是上策。(特约撰稿人库瑞)